|
|
【今日直播】
掘金大消费|范劲松（金麒麟分析师）（金麒麟分析师）：复盘近年牛市，食品饮料表现如何？
掘金牛市大消费|林小伟谈医药行业2020年下半年投资策略：“疫”后寻机，长受益+快复苏
川财2020中期策略会|制造：聚焦自主可控，关注四川制造
联海资产武铁铮：读懂政策的声音——2020年高考隐含的牛熊信号
携手科创板 理性共成长——西南证券科创板投教活动
融通蒋秀蕾、长江覃川桃、郑辰：迎接医药投资的“黄金十年”
广发基金王明（金麒麟分析师）（金麒麟分析师）旭：细说均衡价值的稳健投资之道
国泰高崇南、招商周靖明：质量因子投资与量化选股
川财2020中期策略会|汽车电新：把握技术方向，享受行业机遇
兴业张忆东、长信叶松：A股行情演绎下的投资之道
易方达张浩然：基金投资如何在资本市场乘风破浪？
鹏华张羽翔、招商杨勇胜：酒类板块调整后，如何看待下半年的酒类投资逻辑？
华盛证券李泽铭：如何看待SaaS板块的投资价值？
原标题：仓位突破阈值，关注公募有定价权且低配较多的行业【天风策略】
来源：分析师徐彪
核心结论：
1、仓位突破阈值：
以混合偏股基金为例，09年以来，混合偏股基金仓位在80%-85%之间波动。超过85%往往对应随后一个季度有风险；低于80%往往对应随后一个季度机会。
截止Q2，混合偏股基金股票仓位87.28%，历史上超过85%阈值时间最长的是15年牛市，连续三个季度，随后市场下跌。
2、公募基金对哪些行业定价权较强：
经过测算，在所有行业中，我们得到了以下10个指数，在过去10年、5年、1年的维度上，公募基金都持续掌握了相对较强的定价权：
创业板指、医药、非银、休闲服务、建材、电子、计算机、通信、汽车、家电、轻工
3、公募有定价权的行业中，哪些超配比例极低？
公募具有定价权，且当前超配比例处于历史较低位置的主要是：汽车、家电、非银、轻工（应列为重点观察对象）
这些行业集中在可选消费，都是受损于疫情的。后续可重点关注保险、家具、家电、汽车等板块景气度的边际变化。由于低持仓也对应了相对比较低的预期，因此，一旦有基本面的变化，未来股价弹性可能也相对较大。我们重点看好的是竣工链条的家具、家电。
4、热点行业超配情况如何？
热点行业中，电子、医药、休闲服务处于历史偏高位置，且超配相比一季度有明显提升；通信、建筑材料、食品饮料、传媒二季度超配比例则出现一定下滑，其中通信、建筑材料下行幅度较大。
清晰版PPT欢迎与我们联系
风险提示：经济修复进度不及预期，流动性收紧超预期，海外不确定性风险等。
新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：逯文云
|
|
发表于 2021-3-3 23:36:29
