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原标题：进入“后华为时代”，寒武纪学习如何赚钱
来源：PingWest品玩
作者：Decode
2020年10月28日，寒武纪发布了2020年第三季度财报。市场对寒武纪最关注的点莫过于，丢掉了曾经的大客户华为，这家公司还能不能在AI芯片市场开辟新的疆土。
2020年第三季度，寒武纪营业收入为7032.65万元；净亏损为1.07亿元，同比缩小80.6%。
截至9月30日的前三季度，寒武纪营业收入为1.58亿元，同比增长42.97%；净亏损为3.1亿元，上年同期亏损5.86亿元；研发费用为4.33亿元，同比增加32.78%。寒武纪在财报中透露，营业收入的增长主要得益于：智能芯片及加速卡业务、智能计算集群业务等收入增长。
实际上，寒武纪正在持续进行营收结构调整。2019年之前，寒武纪主要通过终端AI芯片IP授权的方式来获取收入。在那个阶段里，华为海思半导体是寒武纪最重要的客户。据寒武纪招股书，2017和2018年寒武纪IP授权业务的收入，占主营业务收入超过98%。
后来，华为选择自研AI芯片，寒武纪来自华为的收入的比例，在2019年骤降到16%。华为之外其他手机厂商，大多直接采用集成了AI计算能力的SoC（系统级芯片），如高通和联发科，寒武纪在这一领域难施拳脚。
于是乎，寒武纪将营收的方向，转到了智能芯片及加速卡业务和智能计算集群。
智能芯片及加速卡业务实际上分为两个场景：云端和边缘端。云端指的是数据中心，边缘端则介于云端和终端之间，一方面能弥补终端设备计算不足的短板，另一方面也可缓解云计算带来的数据安全、隐私保护、带宽和延时等潜在问题，在制造、交通和智能家居领域有很大潜力。
寒武纪在云端和边缘端，都布局了相应的产品。云端有思元100、思元270和思元290，边缘端有思元220。
在2020年Q3财报中，寒武纪没有提及细分的收入比例。但从2020年半年报中可以看到，来自云端智能芯片及加速卡的收入为6221.81万元，是寒武纪目前的收入支柱。而边缘产品刚刚开始产生收入，正在扩大销售网络的阶段，收入为997.51万元。
智能芯片及加速卡业务之外，寒武纪另一个营收的潜力点，是智能计算集群。所谓智能计算集群，可以理解为全套交付方案。在该模式下，寒武纪交付给客户的，不仅仅是智能芯片和加速卡，还要根据客户的定制化需求，采购配套的服务器、存储设备及网络设备等，然后交给外部供应商进行生产。
寒武纪同样没有在2020年Q3财报中，单独公布来自智能计算集群的收入。但根据2020年半年报，智能计算集群系统收入为12.79万元。
在智能计算集群市场，寒武纪面临着激烈的竞争，特别是来自英伟达等巨头的压力。寒武纪在半年报中表示，在产业链生态架构方面，公司自主研发的基础系统软件平台CambriconNeuware的生态完善程度，与英伟达相比仍有一定差距。在产品落地能力方面，公司由于成立时间较短，销售网络尚未全面铺开，业务覆盖规模及客户覆盖领域需进一步拓展。
不管是智能芯片及加速卡，还是智能计算集群，都是重研发的业务。为了保持产品的领先性，寒武纪不得不持续投入大量资金在研发上。
2020年Q3财报显示，截至9月30日的前三季度，寒武纪的研发费用为4.33亿元，同比增加32.78%，比营收1.58亿元还多出2.75亿元。研发上的重投入，直接导致寒武纪目前依然是亏损的状态。截至9月30日的前三季度，寒武纪净亏损为3.1亿元。寒武纪在财报中也预测，“年初至下一报告期期末仍将持续亏损，主要系公司目前仍属于大规模研发投入阶段”。
总的来说，在丢失了华为这个曾经的最大客户后，寒武纪已经找到了可靠的新收入来源。特别是数据中心领域，寒武纪既可单独出售芯片，也能交付完整的计算集群。但在AI芯片这个竞争如此激烈的领域，持续的大规模研发投入不可避免。对于寒武纪来说，要降低成本实现盈利，是一块难啃的骨头。
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发表于 2021-2-18 14:28:48
